A- La société PRNC

 

Dénomination sociale : Prony Resources New Caledonia

Forme juridique : Société par Actions Simplifiée

Siège : 29-31 rue de Courcelles 75008 PARIS

Capital social : 518 millions d’euros

Activité : exploitation de gisements miniers

Direction générale : Madame Béatrice Pierre

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a)    Sur le plan local

 

La société PRNC a été créée en 1996 et a connu de nombreuses transformations dont la dernière est intervenue en mars 2021 lorsque la société multinationale brésilienne VALE a cédé sa participation. Afin d’accompagner son virage stratégique, PRNC a notamment bénéficié des ressources suivantes :

• 420 millions d’euros apportés par l’État français sous forme de deux prêts d’Etat

• un apport en trésorerie (non remboursable) de 500 Millions de dollars par VALE, avant la cession de sa participation dans PRNC.

 

Acteur majeur de l’économie Calédonienne, PRNC génère près de 3.000 emplois directs.                                                                                         

Elle joue également un rôle dans la transition énergétique Calédonienne en contribuant au développement du pays. Elle valorise la ressource de Nickel et de Cobalt aux plus hauts standards industriels et environnementaux.

 

b)    Sur le plan mondial

 

PRNC est aujourd’hui l’un des trois complexes industriels mondiaux capable de produire du NHC. Composé de 37 % de nickel et de 2 à 3 % de cobalt, ce produit intermédiaire peu raffiné constitue la matière première des batteries lithium-ion/nickel utilisées dans la fabrication de véhicules électriques.

 

Dans ce contexte, le constructeur américain Tesla s'est engagé jusqu’en 2025 à acheter un quart de la production du nickel produit en Nouvelle-Calédonie par la SAS PRNC qui exploite sur le massif de Goro en Province Sud.

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B-Le Nickel en Nouvelle Calédonie

 

Le marché du nickel constitue la principale richesse de la Nouvelle Calédonie. Selon l’USGS (United States Geological Survey), les réserves mondiales sont estimées à plus de 95 millions de tonnes de nickel en 2019. La Nouvelle-Calédonie en détiendrait environ 7%, en cinquième position, après l’Indonésie (21%), l’Australie (20%), le Brésil (16%) et la Russie (7%). Le nickel entre dans la composition de très nombreux alliages métalliques, auxquels il confère certaines propriétés mécaniques et chimiques (résistance à la corrosion ; stabilisation des propriétés mécaniques face aux températures extrêmes…).

 

Le nickel intervient dans la fabrication d’aciers inoxydables pour près de 3.000 alliages. Le marché des véhicules électriques (dont les batteries contiennent du NHC) est en plein développement. Les besoins en nickel varient en fonction de la chimie des batteries et de leur capacité, mais selon les calculs d'Eramet (producteur français de nickel), une batterie contient en moyenne 50 kg de nickel, 7 kg de cobalt et 45 kg de lithium.

 

La part prévisionnelle des véhicules électriques dans la production automobile mondiale serait la suivante :

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La demande de nickel devrait donc passer de 2.409 kT à 3.900 kT en 2025, soit +61% en 5 ans

 

Dans ce contexte, le constructeur américain Tesla s'est engagé jusqu’en 2025 à acheter un quart de la production du nickel produit en Nouvelle-Calédonie par la SAS PRNC qui exploite sur le massif de Goro en Province Sud l’une des trois usines de nickel de la Nouvelle Calédonie.

 

La volatilité des prix du nickel est une source de préoccupation pour les constructeurs automobiles. En avril, la tonne du métal était passée à plus de 30.000 dollars (cours LME), tirée par la guerre en Ukraine. La Russie est le premier producteur au monde de nickel pour batteries et les investisseurs craignent que des sanctions empêchent la société Nornickel d'approvisionner la planète.

 

Depuis le mois de juillet, le cours du nickel s’est stabilisé. Il se négocie actuellement autour de 21.000-22.000 USD par tonne.

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La Rentabilité des Investisseurs est indifférente à la situation du marché, ces derniers intervenant au capital de l’Emetteur qui ne joue lui-même aucun rôle direct dans le secteur minier calédonien. L’ensemble des relations financières entre l’Emetteur et la SAS PRNC est sans rapport avec le chiffre d’affaires généré par la SAS PRNC, et aucun flux de trésorerie entre ces deux parties ne sera constaté pendant la Période Fiscale.

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D’après une note de l’IEOM datée du 5 octobre 2022, le dynamisme du premier semestre semble s’essouffler (sortie de crise sanitaire, hausse du cours du nickel et sortie du processus référendaire). L’année 2022 se caractérise par un contexte international de tensions inflationnistes qui affecte également le territoire calédonien avec un léger décalage. Il est observé une reprise touristique progressive et une hausse des exportations de nickel en dépit de contraintes locales persistantes (intempéries, problèmes sociaux, difficultés d’approvisionnements énergétiques). En fin d’année 2022, le contexte économique calédonien apparait encore incertain.

 

L'équilibre entre l’offre et la demande en nickel raffiné reflète les fondamentaux sur les marchés de l'acier inoxydable et des batteries. Le marché s'accorde sur le fait que le segment des métaux pour batteries est fondamentalement plus contraint que celui de l'acier inoxydable. Cependant, avec l'introduction de la conversion de la fonte brute de nickel en matte, les deux segments de marchés sont désormais liés. Si les perspectives de la demande de nickel sont très fortes, la croissance de l'offre de produits intermédiaires et de la production de fonte de nickel en Indonésie poussent le marché vers un excédent global, ce qui devrait entraîner une correction des prix par rapport aux niveaux élevés actuels. La hausse des prix du nickel est en effet limitée par la croissance de l’offre en Indonésie, et ce, en dépit de solides perspectives de croissance de la demande, essentiellement liée à la production de véhicules électriques. La fonte de nickel représente aujourd'hui environ 50 % de l'offre mondiale de nickel. Le coût de production de la fonte de nickel en Indonésie est lié au LME. Cependant, même à des altitudes de 30,000 $/t Ni au LME, le coût de production de la fonte de nickel n'a augmenté que jusqu’à 15 000 $/t Ni. Par conséquent, et sur la base d’une nouvelle augmentation de l'offre de fonte brute de nickel, la majorité des banques et des prévisionnistes anticipent une correction des prix du nickel aux alentours de 20,000 $/t.